A股4月25日早盘市场走向两个极端，业绩成了分水岭
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朋友们早上好，今天是4月25日星期二。上个交易日，三大指数集体低开，早盘弱势震荡，午后进一步走弱，尾盘跌幅略有收窄，截至收盘，沪指跌0.78%，深成指跌1.17%，创业板指跌1.71%。沪深两市成交额亿，较上周五缩量1344亿。1）传媒、游戏等AI应用端再掀涨停潮，叠加数据要素的中国出版3连板，中国科传10天6板，中原传媒3天2板，星辉娱乐、世纪天鸿20CM首板，另外南方传媒、电魂网络、读者传媒、出版传媒、游族网络等涨停。天风证券研报指出，一方面IP版权内容可以作为大模型数据训练源头，另一方面，AIGC提升行业生产力效率。
2）算力产业链两大核心方向CPO、数据中心继续发力，CPO概念股永鼎股份5天3板，通宇通讯5天2板，德科立、东田微20CM首板，联特科技涨超10%。液冷服务器方面，飞荣达20CM涨停，烽火通信涨停，方盛股份、左江科技、精研科技涨超10%。3）/新/冠/防治板块继续逆势大涨，莎普爱思2连板，拓新药业20CM涨停，重药控股、盘龙药业涨停，亨迪药业、翰宇药业、恩威医药涨超10%。方正证券研报表示，目前/新/冠/第二波关注度逐步升温，有望带动/新/冠/药/物\u0026/新/冠/疫/苗的需求。
昨天沪深股指继续失守5日均线，两市合计成交亿元环比减少；60分钟图显示，各股指均失守5小时均线，60分钟MACD指标均保持死叉状态；四根中阴线合在一起可视为“断头铡刀”。“断头铡刀”的调整时间和空间一般都会超出市场预期。从形态来看，虽然两市成交量仍处于万亿元之上，但连续的调整不仅让深成指和创业板指跌至3月中旬低点附近，就连最强的沪指也失守了60日均线， 从均线来说，目前沪指的20日均线被跌破后还没有反抽过，该线仍处于上行状态，技术上会给沪指带来一定的向上牵引力。从短周期指标观察，受益于技术指标背离，短期股指将迎来一个反抽。但是，如果沪指反弹不能有效突破3300点，转而开始小周期的横盘震荡，就很有可能演变成下跌中继，暂时要保持耐心。
“断头铡刀”形成技术性破位，假突破使箱体内的主力资金得以出逃，那么再次下探箱底时，3220点必破，短线反弹之后还会下跌，整个5月份都会以下跌为主。至于更长周期的波段性机会，暂时还看不到，或许后半周的机会更好。今日，排除突发重大消息面影响，大盘主要运行区间是3270—3290点，极限运行区间是3255—3305点，最大振幅50点，预计今日大盘小幅高开概率偏大（开盘当在3280点附近），早盘稍事蓄势后多头有所反击，四连阴后收阳线。后续大盘反抽3300点大关及下行的5日线后逐步走软再度考验60日线，为此4月份收盘当在3300点附近，本周周线图上收下跌中继的十字星。
综合分析：公募基金2023年一季报披露落下帷幕。从季报来看，最显着的特征当属数字经济与“AI+”做产业主题投资的认可度愈加提高。其中，部分2022年末重仓新能源的基金，在2023年开始布局AI产业，通过调仓，捕捉到了AI（人工智能）投资的热度，获得了不错的收益。不过，也有一些基金经理坚守新能源赛道，甚至是逆势加仓。年初至今，以AI为核心的TMT板块无疑是A股市场“最靓”的品种。据数据宝统计，今年以来以TMT为主的行业指数大幅度上涨，计算机、传媒、通信、电子行业指数一季度涨幅排名前四，其中计算机行业指数上涨36.79%，拿下涨幅榜冠军。4月底是年报密集披露期，年报披露会让投资者的关注度重新回到业绩上，一旦公布了业绩，很多AI概念股就会原形毕露，有的业绩是微利，有的还是亏损的，但是公司市值却是上百亿元、上千亿元。所以在年报密集披露期，AI的投资风险已经在逐步加大。
昨日AI方向整体迎来一定程度的修复，但内部的分化依旧明显。其中AI应用端再度迎来爆发，传媒、游戏等细分板块涨幅居前，而CPO概念也保持相对强势。而芯片、半导体方向则延续弱势下跌态势。整体而言，虽然AI板块迎来反弹，但仍未化解上周五放量下杀所造成的转弱疑虑。
目前的AI更为聚焦于也业绩线。像算力服务器、CPO（光模块）等细分在AI整体分歧整理的背景下较为强势。此外昨日有逻辑的软件方向也获得了资金的认可，出版公司语料数据的价值重估和AI给游戏公司的降本逻辑都是比较清晰的。预计受到节前效应的影响，AI主线方向类似的缩容炒作的抱团行情仍将延续，因此在市场操作应对上，应秉承着汰弱留强的策略，重点关注那些在调整中相对逆势的方向与个股。
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